具有讽刺意味的是,公牛队应该扮演新的情感风险

买入开放式股票期权的数量比几年来更偏向于看涨期权

研究高级副总裁
2017年11月27日 在8:13 AM
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“ ...在美联储维持利率不变的决定后,SPX于11月1日收于2,579.36,紧随其后便出现了反弹-但在2,600世纪大关后,FOMC的反弹受到了抑制。 SPX指数进入2,550点,本周大约在11月1日收盘价2,579点附近交易。

“与减税有关的头条新闻和谣言可能在任何一天都在市场上发生变化,因为国会仍在继续辩论改革问题,但直到12月中旬美联储下一个决定,我们才能继续看到SPX经历动荡11月1日收盘价略低于2,580,支撑位在2,550,阻力位在2,600。”

    -- 周一上午展望,2017年11月20日

在由于感恩节假期而缩短的交易周内,随着S股的上涨,股票上涨至新高。&P 500指数(SPX-2,602.42)从其11月1日美联储交易日收盘价上涨,再次探查2600美元的水平。罗素2000指数(RUT-1,519.16)衡量的小型股实现了两项壮举-突破了1,500个半千年大关,在周二达到了创纪录的收盘高点,并最终从10月初突破了之前的收盘高点。

1,500卢布(RUT)不仅意义重大,因为它是一个整数,而且比去年的收盘价高出10%左右。对多头来说,近期的风险是穿越各个SPX和RUT世纪标记被证明只是暂时的,因为抛售伴随着RUT在10月的最后一次突破1,500,并且在上周二和周三的SPX 2,600上存在明显的犹豫。贸易。

纳斯达克综合指数(IXIC-6,889.16)经历了突破,突破了趋势线,连接了6月中旬,7月下旬和11月初的短期峰值,并在此过程中创造了新的历史收盘高点。根据IXIC 14天相对强度指数(RSI)的数据,在十月和十一月的大部分时间里,尽管处于“超买”状态,IXIC仍继续发挥主导作用。

以前,当IXIC如今已被超买时,它导致了横向行动和适度的回调,直到趋势重新确定自己。如果出现短期回调,我们预计第一支撑位在6,830区域,即趋势线连接更高高点的位置。更严重的下跌可能会将指数推高至6,725,这是自8月中以来连接更高低点的趋势线的位置。

IXIC每日(14天RSI 1124)


“在最近的空头报告中,最近的空头兴趣报告终于出现了一个小幅下跌。在2016年11月大选之前,空头利益的下降与我们看到的水平大致相同。我不能说可以肯定的是,空头是否会继续得到弥补,但是似乎很多人都在输掉一场比赛,这增加了空头弥补的可能性。考虑到SPX在短期利益的逆风中表现如何,想一想如果卖空逆风变成卖空逆风,那么它的能力。”
    -- 周一上午展望,2017年10月16日

短篇报道可能在最近几周开始发挥作用,我推测可能会在10月中旬的评论中出现(上文摘录)。确实,请注意以下三个图表,其中包括SPX,RUT和PowerShares QQ Trust ETF(QQQ-156.26)的净空头覆盖。

正如本月初所见,尽管波动性加剧,但空头回补将抑制回调。空头回补当然可以保持上升趋势不变。记住,即使QQQ,SPX和RUT上涨,也有大量的短裤建立位置。这些空头在一定程度上感到痛苦,回调可能被视为退出的机会,和/或潜在的多个月或历史高点可能促使此类回补活动。

spx短期权益1124

QQ空头利息1124

车辙空头利息1124


上面说过,上周引起我注意的一个指标是期权市场,因为自2015年初以来,股票期权购买者购买了相对于看跌期权最多的看涨期权。当时,SPX处于2100世纪的历史高位,并且花了更多的时间。在过渡期间采取了两次纠正措施后,距离最终达到这一水平还不到一年。如您在下表中所见,在第一次校正之前发生了相当大的横向移动。

现在,SPX正与2,600世纪的历史进行斗争,因为10天,仅股票,买入/卖出的看涨/看涨交易量比率处于两年半之前的相对于发生的不利行动。因此,多头继续存在的风险是,由于主要指数确实与较大的整数回合,股票期权购买者对上升前景过于热情。

SPX的股权BTO比率

 
具有讽刺意味的是,对于多头而言,承担这种风险的最佳方法是购买看涨期权。换句话说,继续发挥您喜欢的单个股票的上升趋势,尤其是当您发现表现出色且空头利息较高的股票(以及最近的空头回补活动)时。利用看涨期权来发挥潜在的上涨潜力,因为看涨期权使您可以利用股票走势的上涨空间,相对于购买股票而言,风险资本要少得多。 由于许多公司最近几周都报告了收益,所以相对于收益前的水平,期权费更具吸引力。

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