2009年初,情绪信号再次闪烁

在AAII看跌投资者严重下跌之后,SPX的表现如何

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短短几周前,美国个人投资者协会(AAII)的大多数受访者都认为自己对股市不利。但是,随着 史诗般的2019集会 迄今, AAII熊 已进入休眠状态,现在仅占受访者的20%。根据舍弗的量化分析师克里斯·普巴尔(Chris Prybal)的说法,这是自2009年以来从未出现过的看跌外逃华尔街。这可能意味着 S&P 500 Index (SPX),如果历史记录是任何指标。

具体而言,在截至2月28日的一周中,AAII看跌的受访者(定义为感到股市在未来六个月内将走低的个人投资者)又下降了5.4个百分点,至20%。这是自2018年1月3日以来的最低水平。看涨的受访者占AAII投资者的41.6%,而其他38.4%的受访者是中立的。多头负熊线为21.6%,这是自2018年6月以来的最高水平。

自2012年以来,AAII一直与SPX合作

如前所述,AAII空头在10周内从至少50%升至20%的最后一次时间是2009年5月,即2009年3月触底后不久。在此之前,您必须回到2005年年中才能看到如此大量的看跌投资者。自1990年以来,这些情绪信号中只有八个(每月仅考虑一个信号)。

自1990年以来,SPX AAII发出信号

S&在这些信号符合或略低于正常值之后,P 500会返回,直到您离开一个月。在AAII熊被藏匿一个月后,SPX平均上涨1.5%,并且有71%的时间更高。这几乎是平均任何时候一个月收益率0.7%的两倍,获胜率达到62%。六个月后,该指数上涨了略高于平常的4.7%,一年后,SPX的平均涨幅高达12%,并且有86%的时间更高。相比之下,自1987年以来,SPX的年均增长率仅为8.8%,阳性率为78%。

熊信号后的SPX与任何时候

总之,伴随着2019年股市上涨而突然出现的乐观情绪现在可能会以缓慢而动荡的几周形式消退- 特别是像 S&P 2,800 附近。但是,尽管样本量相对较小,但历史记录表明,股票可能会在第二季度及以后继续走高。

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