股市惊恐的5种迹象

AAII熊15年来首次翻倍

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到目前为止,对于美国股市来说,这是艰难的一个月。在7月下旬触及3000点以上的历史新高之后, S&P 500 Index (SPX) 由于担心中美贸易战,8月初暴跌至两个月低点, 未来的美联储政策,以及全球经济衰退。在这种背景下,好几个情绪指标都将亮起来-如果过去是序幕,这对股票可能意味着什么。

CNNMoney恐惧& Greed Index Falls

CNNMoney恐惧&贪婪指数由七个单独的指标组成,其中包括在纽约证券交易所(NYSE)达到新高与新低的股票数量,垃圾债券需求以及美国股票和美国国债之间的收益差。一个月前在“ Greed”保护伞下阅读了64条之后,该指数在“极度恐惧”的风口浪尖上跌至27条。

基金经理对经济衰退的恐惧

根据美银美林对基金经理的调查,三分之一的投资者预计明年全球将出现衰退,这是八年来的最高水平。更重要的是,调查表明,有创纪录数量的被调查者采取了一些预防措施,以防止库存急剧下降,而贸易战连续第五个月是“最大的尾巴风险”。同时,更多证据表明交易者正在寻求债券安全性:美国国债是连续第三个月最拥挤的多头交易。

经济学家在边缘

上周末,高盛(Goldman Sachs)的经济学家表示,他们不再期望在2020年总统大选之前达成中美贸易决议。高盛(Goldman Sachs)首席经济学家扬·哈齐乌斯(Jan Hatzius)写道:“人们担心贸易战将引发衰退。”该公司还下调了对美国第四季度的经济增长预期,并表示围绕贸易战的不确定性“可能导致企业进行投资,雇用或减少生产”。

同样,美国银行现在认为明年发生衰退的可能性大于30%。首席经济学家米歇尔·梅耶(Michelle Meyer)引用了“政策乒乓”以及一些经济指标,包括 反向收益曲线.

摩根士丹利(Morgan Stanley)同时表示,如果唐纳德·特朗普(Donald Trump)对另外3000亿美元的中国商品加征25%的关税,则衰退可能会在九个月内爆发。白宫将于9月1日对各种商品征收10%的关税,但今天宣布了计划, 延迟某些商品的关税 直到十二月。

NAAIM调查显示六年来最大的每周下降

全国主动投资经理人协会(NAAIM)的调查显示,自2013年8月以来,每周和两周的跌幅最大,上周分别下跌34.8和39.2点,至56.59。从百分比来看,NAAIM调查分别暴跌38%和41%-自2018年12月抛售以来的最大跌幅。上个季度,NAAIM调查 -表示活跃的理财经理的股票敞口-平均为77.30。

AAII熊在一周内翻倍

最后,根据舍弗研究部门的数据,美国个人投资者协会(AAII)的每周情绪调查记录了2019年看涨受访者的跌幅最大,也是自2009年3月触底以来的第四大跌幅。具体来说,AAII多头下跌了16.​​8个百分点,至被调查者的21.7%。机管局对股市表示看跌或中立的受访者上周升至78.3%,为12月中以来最高。

更重要的是,AAII熊的数量比上周翻了一番,达到了48.2%。自2009年3月触底以来,仅在2013年4月,熊市几乎翻了一番。上一次,AAII熊市的熊市翻倍是2004年3月。

自1987年以来,每月仅查看一个信号,则在其他20次中,AAII熊的数量在一周内增加了一倍。在这些情况之后,S&P 500在每个检查站的表现均不佳,三个月平均损失2.4%。相比之下,从1987年以来的任何时候,SPX的三个月平均涨幅为2.1%。信号发出一年后,S&P平均下降了1%,而一年中的任何时候平均每年增长了8.7%。

AAII承担双倍后的SPX

自87以来的任何时候都SPX

但是,请记住,大多数信号后损失都发生在互联网泡沫破灭之初。自2003年以来,SPX分别提高了三个月和一年。

总之,至少在短期内,宏观事件可能会继续决定股票的走势。值得注意的是,中美贸易/货币争端的发展,或下一轮具有美联储影响的就业或通胀数据,可能会引起股市反应。更不用说华尔街正在关注香港日益增长的抗议活动。

如果下一轮头条新闻提振股市,逆势投资者可以从一句老话中找到安慰:“市场在忧虑中前进,而在希望中则下滑。”同时,投机者应考虑 使用期权来短期波动。 Per Schaeffer的高级副总裁Research Todd Salamone的研究人员说:“相对于股票,环境继续使期权成为有吸引力的工具,因为您可以在市场上投入更少的钱来应对巨大的不确定性,但是杠杆作用可以使您实现可观的利润。” 

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