华尔街乐观的COVID-19疫苗新闻意味着什么

市场参与者似乎同意锁定不是一个问题

研究高级副总裁
2020年11月16日 在9:15 AM
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为了让事情更直观,BioNTech首席执行官Ugur Sahin指出:‘百分之九十以上是非凡的’考虑到以前疫苗的有效性,预计在60%至70%的范围内。‘它表明Covid-19可以被控制,” Sahin added. “归根结底,’确实是科学的胜利.”

          - 《华尔街日报》,2020年11月9日

唐纳德·特朗普总统’s…在法庭挑战票逆转为总统当选人拜登明显的胜利在亚利桑那州,密歇根州和宾夕法尼亚州遭遇三大挫折 on Friday.”

          - CNBC,2020年11月13日

上周充满了股票投资者的催化剂,尤其是与美国大选以及持续的COVID-19大流行有关的催化剂。投资者根据各种头条新闻竞标股票,包括有关 辉瑞(PFE)和BioNTech(BNTX) 候选疫苗有效率为90%,而礼来’s(LLY)抗体药物已获得联邦药物管理局(FDA)的紧急使用授权。总体而言,这些头条新闻似乎掩盖了唐纳德·特朗普总统提出的选举结果所面临的挑战,而唐纳德·特朗普在撰写本文时尚未承认。

尽管如此,关于疫苗,还有很多事情要做。鉴于所需的极低温度,专家目前正在研究如何在全国范围内存储和运输。另一个问号是多少人将选择甚至获得疫苗。最后,还有前副总统拜登的问题’胜利意味着采取刺激措施,因为所有50个州的案件都在增加,立法者扬言要重新执行“居家生活”命令。

在周一的一个重大新闻之后,Moderna(MRNA)疫苗在三期初期试验中取得了94%的疗效,此后,也有更多具有开创性的头条新闻出现。这家生物技术公司出现在本周二至周四举行的2020年Jefferies虚拟伦敦医疗保健会议上,这有很大的机会让投资者了解本周的结果。

…买家涌现了SPX’年初至今的收支平衡水平,但卖家的出现水平通常比SPX高10%’s 2019结束。随着选举的结束,这种模式最终会打破多头支持吗?还是诉讼和重新计票足以使这种模式继续下去?此外,纳斯达克综合指数(IXIC–11,895.23)距离关键的12,000千年纪录仅差115点。自9月2日首次触及该水平以来,这标志着该指标唯一一次收于12,000以上.”

          - 2020年11月9日,星期一上午展望

市场参与者似乎同意,锁定问题不那么令人担忧,而鉴于未来几年,在未来几个月重新开放经济更为现实。&P 500 Index (SPX –3,585.15)上涨了约2%。实际上,SPX曾短暂地突破其9月初的收盘高点3,588,尽管势头停止了,因为该指数后来努力超过该阻力位。实际上,该指数在周二和周四收盘跌至3,553以下,相当于该指数上涨了10%,而我一直说的这一水平可能持续数周才重要。

同时,纳斯达克综合指数(IXIC–11,829.28)短暂交易于12,000水平上方,但最终遭到拒绝,因为投资者竞购可以从疫苗生产中受益于经济增长的股票,并拒绝了留在国内定单的技术股。 

罗素2000指数(RUT–1,744.04)-上周是真正的赢家,其股价上涨了大约6%,其中工业,消费周期性和金融服务公司以及与经济增长相关的股票受到了很大的重视。小盘指数突破关键阻力位,特别是自第1,600点以来的水平,该水平自2018年1月以来曾多次出现阻力。 

此外,基准价格上涨至2019年收盘价1,668之上。’1月的高点1,715。进入本周’在交易中,它位于两年来的历史最高水平,收盘价为1,740。如果将这一区域排除在外,将有可能在年底前反弹至其下一个潜在的主要阻力区域(​​2,000水平)。这个面积也相当于基准的两倍’s 3月月底收盘低点,较2019年底收盘价高出约20%。

由于RUT组件的总空头兴趣仍在滚动,但仍接近多年高点(按以下字符),在大选决议和COVID-19决议接近之后,空头回补可能使该指数受益疫苗以及指标’上面讨论的技术突破。

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那么现在怎么办?根据大多数衡量标准,VIX行动看似波动,而看涨股市。如果那些在11月VIX期货合约上采取大量看跌买入交易的人被迫对冲其仓位以保持中立,我们很容易看到VIX和11月VIX期货合约跌至20-21区域.”

          - 2020年11月9日,星期一上午展望

上周VIX收于30天和252天移动均线下方,以及自8月以来连接更高低点的趋势线之后,我建议此举看起来对空头不利。鉴于SPX和RUT的反弹,并且在市场领先的技术股中表现相对较弱,事实证明这是事实。波动率,通过CBOE市场波动率指数(VIX)进行衡量–23.13),上周低至22.41。同时,11月VIX期货合约(/ VXc1)在合约前一周以23.30收盘。’星期三上午到期。

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展望VIX 11月期货合约的到期以及未平仓合约的配置,上周只有很少的看跌清算。如果有任何关于意外锁定的负面消息,或者来自Moderna的不良结果’的疫苗到期前,看到11月份的VIX期货合约和VIX升至27个区域(大量的看跌合约可能会毫无价值地到期),我不会感到惊讶。 

即使在今天早上Moderna的乐观消息发布之后,VIX期货仍有冲销对冲的可能,如果结果在该时间段内到来,则该合约可能在周三早晨到期前将合约跌至20-21。如果VIX升至20区,则波动性可能在短期内容易逆转,因为VIX从8月份的低点反弹。

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托德·萨拉曼(Todd Salamone)是舍弗的高级副总裁。研究的

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