病毒不确定性下的2种有价值的浙江福利彩票策略

对冲成本仅比两周前略高

研究高级副总裁
2020年12月21日 在9:12 AM
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…我们追踪的许多情绪指标都显示出乐观水平,从历史上看,它们使股票容易遭受回调。或至多只能承受一段时间的表现不佳。…如果您正在寻找一个SPX可能必须跌破的区域,然后风险就会逐渐减弱,我们目前看到的是不断增长的热情,我认为3,550-3,580区域是一个不错的起点…不要打扰多头头寸,因为趋势是您的朋友,而市场发烧友也没有理由恐慌。但是,由于CBOE市场波动率指数(VIX-20.79)处于四个月低点,您可以对冲多头头寸以认识到基于情感的风险.”

2020年12月7日,星期一上午展望   

上周我摘录的摘录再次成为我的主笔,因为我认为这不仅可以很好地描述市场情绪,而且从技术的角度来看,要使投资者和短期浙江福利彩票者表现出越来越大的乐观情绪可能需要做些什么。 

在过去两周中,随着股票价格上涨,乐观情绪也有所增强。不仅在这里记录了积极的情绪,而且在社交平台和其他媒体上也有记录。以情绪为基础的衡量标准,例如仅股权,买入(买入)(买入/卖出)看跌/看涨比率处于极端状态,这表明市场比往常更容易受到负面头条新闻的影响,而正面头条新闻不太容易产生持续的大幅反弹在低期望的环境中。 

即使在过去几周内股市小幅上涨,但根据CBOE市场波动率指数(VIX)衡量的波动率预期也有所提高–21.57)。换句话说,套期保值成本仅比两周前略高,这要归功于周五浙江福利彩票的最后30分钟从23.61的读数大幅回落。

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也就是说,即使SPX上周创造了新的历史收盘高点,VIX仍高于20区域和10月收盘高点40.28的一半高点。在这次反弹和30天历史波动率11.50的背景下,为什么VIX会顽固地保持在20区上方?原因之一可能是两周后的乔治亚州重要的决胜选举,这可能会改变目前由共和党控制的参议院的组成。

当然,浙江福利彩票者和投资者之间看涨的极端情况应该引起您的注意。 实际上,根据下面的图表,我们使用三个期权浙江福利彩票所的数据计算的10天,仅股票,买入(建仓)看跌/看涨浙江福利彩票量比率刚刚触及8月31日至9月的水平。 2期,然后是一个多年低点,然后该比率上升。多年低位读数之前,美国股市连续三周回调超过8%。&P 500 Index (SPX – 3,709.41). 

“在政府透露一种新的冠状病毒是“英国”之后,英国陷入了混乱。失控”当局有效地封锁了该国东南部 包括伦敦,限制旅行 进入和离开该区域。大多数欧洲国家已禁止航班和船只 去英国。给定 freight travel bans, 有延迟的风险 基本食品供应 在圣诞节前的日子。一位世卫组织官员说,可能需要一个多星期的时间才能发现新的毒株 对疫苗有反应.” 

          - 彭博社,2020年12月21日

“斯科特·戈特利布(Scott Gottlieb)博士说,没有证据表明英国的新COVID-19毒株会逃避疫苗,但未来几年可能需要更新疫苗。好消息是MRNA疫苗可以很容易地更新”

          - 简报,2020年12月21日

从目前的情况来看,这一比例尚未变高,股票也没有回落到一定程度,以至于引发人们对乐观情绪的放松。然而,在有关新病毒株S的新闻中&预测P期货下跌约2%,这可能是破坏乐观情绪的催化剂,尤其是如果我在过去几周参考的技术水平跌破了下行空间。

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正如每周一次的美国全国主动投资经理协会(NAAIM)风险敞口调查所示,我们也看到了主动投资经理的乐观情绪。 实际上,每周曝光读数的四周移动平均值已超过100,这意味着这些经理人在进行充分投资时仅需一点点杠杆。根据下表,这是回顾五年时的极端读数。但是,在采取这种乐观态度之前,由于技术支持水平在关键的股票基准上跌破了,因此人们不得不看到这一群体减少了风险敞口的证据。如果在积极的头条新闻不断涌现的情况下,这群人仍然看涨,那么这种不断增长的热情的放松可能会延迟。对股票市场参与者而言,最新的利好消息是美联储宣布,由于他们继续购买美国国债,因此继续期望利率在未来几年保持低位。

对股票市场参与者来说,最新的利好消息是美联储宣布,他们继续预计未来几年利率将保持低位,因为他们购买了美国国债,并暗示了另一项刺激措施正在实施。但这是否足以克服有关新病毒株的最新不确定性?

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我确实感到有趣的是,随着多种股票基准和浙江福利彩票所买卖基金(ETF)的乐观情绪正在闪烁’s)在心理回合数附近进行浙江福利彩票。 

例如,道琼斯工业平均指数(DJI-30,179.05)在11月24日触及30,000。虽然高于该水平,但自11月下旬以来一直处于横盘整理状态。同样,S&自从12月初触及3,700世纪以来,P 500指数一直在横盘整理。

最近的Russell 2000(RUT)–1,969.98),我在上周强调指出,相对于SPX组件,其组件中具有更短的空头回收潜力,该机构有史以来首次收取2,000千美元的费用。该指数有1,982点,是三月份收盘低点的两倍,而其年率迄今20%的涨幅为2,001点,该指数很容易受到巨大的减速影响,因为获利了结创造了潜在阻力。

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那么您如何在这种环境下玩游戏呢?积极的疫苗新闻和美联储的友好接higher而来的强劲势头更高,但是关于最近批准的Covid-19疫苗是否能抗击新的毒株,新的不确定性? 

首先,可以使用期权来代替股票,以减少风险美元,但如果您将股票价格提高到今天早晨可能上涨的水平,则可以利用杠杆为您工作’的标题,例如Teladoc(TDOC)或Zoom Video(ZM)。 

您可能还会发现跨步或勒死是值得的策略,其中涉及同时购买同一基础方法上的看涨期权和看跌期权。认沽期权为您提供保险,以认识到基于情绪的风险以及该病毒带来的新不确定性,而看涨期权则使您有机会承受较高的动量,而该损失自选举和疫苗新闻以来至今一直没有发生。

托德·萨拉曼(Todd Salamone)是舍弗的高级副总裁。研究的

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