重新开放股票和无限乐观

今年夏天,旅客将机场重返大流行前的水平

主编辑
2020年8月21日 在2:31 PM
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当冠状病毒成为大流行病并决定打包时,即使是最热衷于Anthony Bourdain的旅行者也环顾了世界。这意味着对于旅行股来说,这是一个痛苦的六个月–客机,邮轮名称,预订地点–没有人被豁免。 1月21日,在Schaeffersresearch.com上首次提及冠状病毒。正好是一年后的今天,让我们检查旅行股,并评估投资者对市场的信心。

受锁定影响的股票数量几乎像您想象的那样丑陋。截至8月13日星期三,景顺动态休闲娱乐ETF(PEJ)年初至今回报率为-30%,而美国全球喷气机ETF(JETS)在2020年削减了44.3%。这分别对我们追踪的30只交易所买卖基金中的第四和第二差是有利的。但是,夏季月份极大地考验了美国人的耐心,以至于许多人又恢复了大流行前的敏感性。

备受批评的运输安全管理局(TSA)每天都会更新其旅行数据。 8月9日,星期日,该机构在机场检查站接待了80万人,这是自3月17日以来的首次超过80万人。以下是iShares运输平均ETF(IYT)绘制的数据。关于PEJ和JETS是否可以在持续的上升趋势中加入IYT的争论尚未定,即使在没有疫苗的情况下大流行仍在继续。但是很明显,随着(主要是)更加严格的口罩法规的出台,美国各地的旅行者现在似乎已经准备好冒险了,这是旅行股的好兆头

COTW 8月14日

旅行者在向风吹牛,飞向天空的同时谨慎行事,同时还面临着学校的重新开放。这种不确定性对于通常在“返校”购物中获得增长的服装库存意味着什么? 部门重量级人物 像耐克(NKE)这样的公司,都将处在领先地位,其市值达到1620亿美元。但是在列表的下方,还有一些其他有趣的名称值得关注。 North Face的母公司VF Corp(VFC)的市值已接近250亿美元。再往前走的是Levi Strauss(LEVI),Ralph Lauren(RL)和 装甲之下 (UAA)的市值均在或接近50亿美元。如果学校重新开放并且父母争先恐后地返校,这些数字将受到严格审查。或者,如果实施了更严格的限制,并且孩子们被困在笔记本电脑前上课,那么这些市值水平可能会变得过高。

服装库存的长期和短期前景之间存在很大的偏差。多数人坚决拥戴月度和季度数字。但是,从年初至今的数据来看,这些股票仍处于亏损状态。更重要的是,这些服装库存中的大多数都严重短缺且不受分析师欢迎。 LEVI,RL和UAA的空头总卖出量占空头总卖出量的10%以上,只有LEVI的分析师大多数拥有“买入”或更高的评级。

返回机场的旅客与渴望重新开放学校的服装公司之间是否存在相关性?它凸显了仍然看涨的投资者情绪。在期权交易者中,仅股票的买入/卖出看涨/卖出交易量比率(ISE,CBOE,PHLX)的10天平均值仅为0.35,仅略高于其7月17日的历史最低点0.33。因此,通话偏差显然仍然很普遍–大约一个月以来–零售交易人群产生的低佣金可能会增加流量。

所有这些乐观情绪都应使逆势交易者稍作停顿,尤其是在回想起之前在此领域中引用的季节性统计数据时。此外,在接下来的三个半月内,将发生三场市场动荡事件,这些事件可能会使这种乐观的乐观情绪停止下来:刺激计划僵局,可能的covid-19疫苗和11月的总统选举。考虑到这一点,精明的交易员可以解释所有这一切 期权的不确定性。使用看涨期权来代替直接购买股票,相对于股票,可以使人们将更少的美元冒险,而利用杠杆可以使您获得所要的利润。或者,您可以用看跌期权对冲多头头寸,从而在不使您的投资组合遭受重大风险的情况下展开宏观事件。

COTW 8月14日

伯尼·谢弗的订阅者 本周图表 在8月17日星期日收到了此评论。

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