分析这个"古怪的一对" of 2020

2020年航空业和银行业之间存在明显的相关性

主编辑
2020年10月2日 在10:54 AM
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随着美国从冠状病毒大流行中摆脱出来的经济混乱中,已经有并将有无数新的 市场现象 值得研究。像这样的宏观事件在2020年的大部分时间里一直在发生,势必会造成奇怪的小怪癖和相关性,值得进一步研究。这样的“一对夫妇”就是航空公司和金融机构之间的关联。

首先,让我们从各个领域中获得两个备受推崇的个人股票; 联合航空控股公司(NASDAQ:UAL)富国银行& Co (NYSE:WFC)。年初至今,前者已下跌约64%,而WFC在2020年削减了57%。 UAL 未能持有100亿美元,而富国银行(Wells Fargo)却在挣扎着1000亿美元的市值。放在同一张图上时,股票的价格行为看起来是相同的。 3月前后,由冠状病毒引起的急剧下降,夏季的上升导致盘整和横盘整理,现在是9月抛售中的一个关键点。

有一些数字可以支持眼睛测试。如下所示,UAL和WFC的10天相关系数高于0.80。该系数用于衡量两种证券之间的模式。例如,当两个股票朝同一方向移动时,相关系数为正。相反,当两个股票朝相反方向移动时,相关系数为负。除了6月下旬的短暂时期外,这种相关性一直保持着整个冠状病毒大流行的积极状态。

WFC  UAL 小

但这不仅仅是两只无关的股票之间的奇怪巧合。底部的图表在更广泛的范围内运行相同的场景 金融精选行业SPDR基金(XLF)纽约证交所Arca航空公司指数(XAL)。相似之处仍然存在,正10天相关性也是如此。唯一的区别是稍微进入了负相关区域–表示XLF和XAL朝相反的方向移动–在9月的抛售之前。往前看,似乎航空业在继续攀升,而银行股则稍作喘息。

相似之处也不止于技术方面。观察XLF和XAL的14天相对强弱,可以增强图表显示的强度。金融和航空业均处于40%的水平,这表明该国处于看跌状态,并趋向于超卖领域。甚至没有提到期权坑,在那儿,看涨交易者占主导地位,并拥有一段时间。在过去的两个月中,WFC的看涨期权数量比看跌期权高出了四比一,而UAL的看涨期权收益率则高出了健康的二比一。国际证券交易所(ISE),Cboe期权交易所(CBOE)和纳斯达克OMX PHLX(PHLX)各自的50天看涨/看跌交易量比率也位于其年均区间的95%或更高,表明异常沉重食欲旺盛。

此外,WFC和UAL sport目前价格诱人。他们的Schaeffer波动率指数(SVI)分别为49%和80%,均低于过去一年的最低25%百分位。

由于我们正努力应对近年来发生的更具震撼力的市场动荡事件之一,因此,投资者在寻找下一个交易机会时应该毫不动摇。尽管航空公司与金融业之间的这种关联绝不是看涨或看跌的信号,但随着波动性准备向2020年再度打击时,应密切关注其另一趋势。

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伯尼·谢弗的订阅者 本周图表 9月27日星期日收到了此评论。

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