简介
预期分析^®

丝毫边缘。那就是每个交易者都在寻找的东西。但是，没有圣杯可以保证交易和投资的成功，而市场的多变保证了永远不会存在。但是，我们独特的方法论可以在竞争中脱颖而出。

在舍弗的投资研究部，我们发现了一个领域的优势，直到最近，该领域一直被认为是最重要的领域。–情绪。当结合基本和技术因素时（我们称为3层方法 预期分析^®），情感成为分析股票，行业或整个市场的有力工具。

到底是什么 是 情绪分析，为什么我们认为它如此重要？投资者情绪仅仅是投资者的集体感觉，情绪，信念（在某些情况下是行动）（从最小的个人投资者到机构的所谓“精明货币”）。最准确的情绪指标通常反映一群投资者的实际行为，而不是他们的感受和说法，尽管后者也具有一定程度的有效性。

没有绝对可靠的指标，情感也不例外。但是，如果没有感觉到围绕股票的预期环境，那么分析（无论是技术，基本面还是组合）都不会在所有气缸上触发。很多时候是期望的– or sentiment –造成良好的市场召唤和劣质的市场召唤之间的区别的背景。

例如，对于为什么尽管收益报告达到（甚至超过）华尔街预期而股价却下跌却为什么另一只股票在仅仅达到预期后强劲反弹却可能引起困惑。在这种和类似情况下，可能是什么解释？

答案通常包含在事件发生前围绕这对股票的不同期望中。就以前的股票而言，进入该报告的情绪可能过于乐观，从而使这些股票最终容易令人失望。可能存在看涨期权的积累或大量股票的预期购买，然后当报告收益时，这些耗尽了。如此高期望的环境给股票发行沉重的盈余报告带来了沉重的负担。

对于另一只股票，可能会普遍担心一家公司的财务状况以及一些对盈利可能达不到预期的预期。结果？看涨期权的买入和卖空活动增加，如果该公司超出降低的预期，最终将无法解决。

为什么期望如此重要？因为股票的价格代表了投资者对现实的看法，而且这些看法通常是极好的 相反指标。期望值相对较低的股票很有可能反弹，因为价格将从人为的低水平上涨到反映“真实世界”的水平。相反，高期望值可能会对股票造成下行压力，因为价格会从不切实际的高度调整至更低水平，以更好地匹配实际情况。

换一种方式， 低期望 转化为潜力 购买力，因为持怀疑态度的投资者（及其专门用于投资的资金）在场外观望，准备通过从获利者手中购买供应来增强股票的升值。这种多余的需求使价格更高。另一方面， 很高的期望 通常意味着许多副业资金已经投入到股票中。买家现在很稀缺，在任何负面消息的影响下，卖压将占主导地位，从而使该股票更容易遭受大幅下跌。

预期分析中最重要的原则之一 方法是，当潜在情绪运行时，逆势指标的力量会更大 计数器 向股票的方向发展。例如，悲观主义将是 预期 对下降趋势市场的反应，因此不会成为有价值的相反指标。另一方面，怀疑论者 上升 市场是一个强大的看涨组合，因为只有在乐观情绪达到极端水平时才能看到市场顶峰。

在牛市期间，投资者通常相当看涨，对牛市的回落感到很沾沾自喜且相对缺乏恐惧。然后，情绪分析者可以确定这种看涨情绪何时达到极限，这是一种艺术，在这一点上，购买力将消散到某种程度，市场将达到顶峰。但当 负 牛市伴随着市场情绪，“敏感主义者”的任务变得容易得多，因为因此很明显，购买力尚未消散，牛市在可能达到顶峰之前还有很长的路要走。

真正的预期投资并不意味着只买股票或指数，因为没人喜欢。按照某些定义，“逆势”投资者只会拿出过时的证券，但是仅仅因为股票不受青睐，并不意味着它们就处于反弹的边缘。实际上，表现不佳的股票或板块肯定会产生负面情绪，如果股票价格表现疲弱，则肯定有原因。仅仅负面情绪不足以预测股票何时会回升，正面情绪不足以衡量股票何时可能开始下跌。毕竟，只要卖出力量异常耗尽，只要它超过了可比的买入力量，就会使该股走低。

客观看待情绪指标–包括空头兴趣，期权活动，新闻情绪和分析师评级–可以为传统技术分析增加实质性价值，因为情绪极限是 不 在图表上可见，并且只能由单独的情感指标类别进行查看和衡量。

图表上无法将接近其结论的趋势与价格和时间相去甚远的趋势区分开。实际上，在技术分析中有一句老话，就是“图表看起来最漂亮，就在最上方”。但是情绪指标 能够 帮助您将漂亮的图表与即将变得丑陋的漂亮的图表区分开。

在报纸上，在金融新闻网络上以及在金融网站上，“情感”一词如今越来越频繁地出现。我们认为这是一个广泛的信号，表明分析人员终于开始承认，股票市场不只是基本面和技术面–自1981年以来，伯尼·谢弗一直在大喊大叫。

伯尼（Bernie）和他的研究人员是期望分析的真正开创者，已经测试并开发了许多定性和定量方法来评估情绪。区别在于Schaeffer投资研究中使用的指标不仅反映了整个市场，而且还反映了各个行业和股票。请继续阅读以了解其中一些情绪指标以及如何将其用于改善投资者的交易结果。